무이표채(제로쿠폰 채권)란?
무이표채는 만기까지 이자를 지급하지 않고 만기에 액면가 전액을 지급하는 채권입니다. 투자자는 발행 시 할인된 가격으로 구입하고 만기에 더 높은 금액을 받아 그 차이가 수익이 됩니다. 대표적인 예로 한국 국채, 미국 T-Bills(단기국채), 회사채 스트립(STRIPS) 등이 있습니다.
현재 가치 공식: PV = FV ÷ (1 + r)^n. 수익률 공식: YTM = (FV ÷ PV)^(1÷n) − 1. 금리가 상승하면 현재 가치가 하락하며, 만기가 길수록 금리 변화에 더 민감합니다(듀레이션 리스크).
자주 묻는 질문
무이표채와 이표채의 차이는?
이표채(coupon bond)는 정기적으로 이자를 지급하고 만기에 원금을 상환합니다. 무이표채는 이자 지급 없이 할인된 가격으로 발행되어 만기에 전액 지급합니다.
무이표채는 어디서 투자하나요?
한국에서는 증권사를 통해 국채 스트립 상품을 투자할 수 있습니다. 미국에서는 T-Bonds STRIPS가 대표적입니다. 안전성이 높아 장기 목적자금 마련에 활용됩니다.