ゼロクーポン債（割引債）とは
ゼロクーポン債は満期まで利子を支払わず、満期に額面金額を一括で支払う債券です。投資家は発行時に割引価格で購入し、満期に額面金額を受け取ります。その差額が投資収益となります。日本では割引国債、個人向け国債（固定3年・固定5年の一部）などが代表的です。
現在価値の公式：PV = FV ÷ (1 + r)^n。最終利回りの公式：YTM = (FV÷PV)^(1÷n) − 1。ゼロクーポン債は金利変動への感応度（デュレーション）が高く、金利上昇時には価格が大きく下落します。長期の場合は特に注意が必要です。
よくある質問
ゼロクーポン債の税務上の取扱いは？
日本では割引債の償還差益は通常「雑所得」として申告分離課税の対象となります（税率20.315%）。NISA口座内で保有すれば非課税になります。
通常の利付債とどちらが有利ですか？
金利低下局面ではゼロクーポン債の方が価格上昇率が高く有利です。金利上昇局面では損失も大きくなります。目的資金（子どもの教育費など）のために特定日に満額を受け取りたい場合に適しています。