๐Ÿ”ฌ์‹ ์ฃผ ๋ฐœํ–‰ ์ง€๋ถ„ ํฌ์„ ๊ณ„์‚ฐ๊ธฐ

์‹ ์ฃผ ๋ฐœํ–‰ ์ˆ˜ยท๊ธฐ์กด ์ฃผ์‹ ์ˆ˜๋กœ ์ง€๋ถ„ ํฌ์„๋ฅ  ๊ณ„์‚ฐ

์‹ ์ฃผ ๋ฐœํ–‰๊ณผ ์ง€๋ถ„ ํฌ์„์ด๋ž€?

๊ธฐ์—…์ด ์ž๊ธˆ์„ ์กฐ๋‹ฌํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ์ƒˆ ์ฃผ์‹(์‹ ์ฃผ)์„ ๋ฐœํ–‰ํ•˜๋ฉด, ์ „์ฒด ๋ฐœํ–‰ ์ฃผ์‹ ์ˆ˜๊ฐ€ ์ฆ๊ฐ€ํ•ด ๊ธฐ์กด ์ฃผ์ฃผ์˜ ์ง€๋ถ„์œจ์ด ๋‚ฎ์•„์ง‘๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋ฅผ ์ง€๋ถ„ ํฌ์„(dilution)์ด๋ผ๊ณ  ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. 10% ์ง€๋ถ„์„ ๋ณด์œ ํ•œ ์ฃผ์ฃผ๊ฐ€ ์žˆ์„ ๋•Œ ๊ธฐ์กด ์ฃผ์‹์˜ 25%๋งŒํผ ์‹ ์ฃผ๊ฐ€ ๋ฐœํ–‰๋˜๋ฉด ํ•ด๋‹น ์ฃผ์ฃผ์˜ ์ง€๋ถ„์€ 8%๋กœ ์ค„์–ด๋“ญ๋‹ˆ๋‹ค.

๊ณ„์‚ฐ ๊ณต์‹: ํฌ์„ ํ›„ ์ง€๋ถ„์œจ = ๋ณด์œ  ์ฃผ์‹ ์ˆ˜ / (๊ธฐ์กด ์ด ๋ฐœํ–‰ ์ˆ˜ + ์‹ ์ฃผ ๋ฐœํ–‰ ์ˆ˜) ร— 100, ํฌ์„๋ฅ  = (ํ˜„์žฌ ์ง€๋ถ„์œจ - ํฌ์„ ํ›„ ์ง€๋ถ„์œจ) / ํ˜„์žฌ ์ง€๋ถ„์œจ ร— 100. ์Šคํƒ€ํŠธ์—… ํˆฌ์ž๋‚˜ ์œ ์ƒ์ฆ์ž ์‹œ ์ด ๊ณ„์‚ฐ๊ธฐ๋ฅผ ํ™œ์šฉํ•ด ์ง€๋ถ„ ๋ณ€ํ™”๋ฅผ ๋ฏธ๋ฆฌ ํŒŒ์•…ํ•˜์„ธ์š”.

์ž์ฃผ ๋ฌป๋Š” ์งˆ๋ฌธ

์•ˆํ‹ฐ ๋‹ค์ผ๋ฃจ์…˜ ์กฐํ•ญ์ด๋ž€?

์Šคํƒ€ํŠธ์—… ํˆฌ์ž ๊ณ„์•ฝ์„œ์— ํฌํ•จ๋˜๋Š” ์กฐํ•ญ์œผ๋กœ, ํ›„์† ํˆฌ์ž ์‹œ ๊ธฐ์กด ํˆฌ์ž์ž์˜ ์ง€๋ถ„์„ ๋ณดํ˜ธํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ์ „ํ™˜ ๋น„์œจ์„ ์กฐ์ •ํ•˜๋Š” ๋‚ด์šฉ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. Full ratchet, Weighted average ๋ฐฉ์‹์ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋‚ด๊ฐ€ ์‹ ์ฃผ๋ฅผ ์ฐธ์—ฌ ๋งค์ˆ˜ํ•˜๋ฉด ํฌ์„์ด ์ค„์–ด๋“œ๋‚˜์š”?

๋„ค. ์‹ ์ฃผ ๋ฐœํ–‰ ์‹œ ์ง€๋ถ„์œจ ๋น„๋ก€๋กœ ์ฐธ์—ฌ(์ฒญ์•ฝ)ํ•˜๋ฉด ํฌ์„ ํšจ๊ณผ๋ฅผ ์™„์ „ํžˆ ๋ฐฉ์–ดํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋ฅผ '๋น„๋ก€ ์ฐธ์—ฌ' ๋˜๋Š” 'Pro-rata right'๋ผ๊ณ  ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

2026๋…„ 3์›” 4์ผ ์ฝ”์Šคํ”ผ๊ฐ€ 12% ๋น ์ง„ ๋‚ , ๋ฌด์Šจ ์ผ์ด ์žˆ์—ˆ๋Š”์ง€ ๋ณด๊ธฐ