PE投資のMOICとIRR
プライベートエクイティ（PE）投資の成果はMOIC（投資倍率）とIRR（内部収益率）の2つの指標で評価します。MOICは投資元本に対する総回収額の倍率で、1億円投資して3.5億円を回収すればMOIC 3.5xです。IRRは同じMOICを何年で達成したかで大きく異なります。
計算式：IRR = MOIC^(1/年数) − 1、回収額 = 元本 × MOIC。例えば1億円を5年投資後に3.5x回収（3.5億円）した場合のIRRは約28.5%です。上位PEファンドは5〜7年で3〜5x MOIC、純IRR 20〜30%を目標とします。
よくある質問
キャリー（成功報酬）とは？
PEファンドの運用会社が得るハードルレート（通常8%）超過分の利益の20%です。グロスMOIC 3xのファンドでもキャリー控除後のネットMOICは約2.6xになります。
Jカーブとは何ですか？
PEファンドは初期（投資期間）に管理報酬等で一時的にマイナスになり、ポートフォリオ企業の成長・売却とともにリターンが上昇するパターンをJカーブと呼びます。通常4〜6年目からプラス転換します。