S-RIM 계산기에서 요구수익률은 무엇을 넣어야 하나요?

일반적으로 한국 기업의 경우 회사채(BBB-) 5년물 금리를 많이 사용하며, 개인의 목표 수익률을 적용하기도 합니다.

S-RIM 모델의 장점은 무엇인가요?

주가 예측이 아닌 '기업의 가치'에 집중하며, 재무제표상의 자기자본과 ROE를 사용하므로 객관적인 비교가 가능하다는 장점이 있습니다.

S-RIM 결과가 현재가보다 높으면 무조건 매수해야 하나요?

계산된 적정 주가는 이론적 가치입니다. 업황, 경영진의 리스크, 미래 성장성 등을 종합적으로 고려하여 최종 결정을 내려야 합니다.

📊 적정 주가(S-RIM) 계산기

자기자본 (억원)

예상 ROE (%)

요구수익률 (%)

발행 주식 수 (주)

S-RIM 적정 주가

0원

구분	가치 (억원)	주당 가격
초과이익 지속	0	0원
초과이익 10% 감소	0	0원
초과이익 20% 감소	0	0원

도구 활용 가이드

주식 시장에서 '저평가된 종목'을 찾는 것은 모든 투자자의 꿈입니다. 하지만 단순히 주가가 싸다고 해서 저평가된 것은 아닙니다. 사경인 회계사가 대중화시킨 S-RIM(Simplified Residual Income Model)은 기업의 장부 가치와 미래 수익 창출 능력을 결합하여 주당 내재 가치를 계산하는 매우 합리적인 방법론입니다.

S-RIM의 핵심 원리는 '요구수익률'을 넘어서는 '초과이익'에 있습니다. 기업이 자기자본을 활용해 벌어들이는 수익률(ROE)이 투자자가 시장에서 기대하는 최소한의 수익률(요구수익률)보다 높을 때, 그 기업은 장부 가치 이상의 가치를 지니게 됩니다. 반대로 ROE가 요구수익률보다 낮다면, 그 기업은 자산을 갉아먹고 있는 셈이므로 장부 가치보다 낮은 가격에 거래되는 것이 타당할 수 있습니다.

이 계산기는 세 가지 시나리오를 제공합니다. 첫째는 현재의 초과이익이 영원히 지속된다고 가정하는 낙관적인 경우, 둘째와 셋째는 경쟁의 심화나 산업의 성숙으로 인해 초과이익이 매년 10% 또는 20%씩 감소한다고 가정하는 보수적인 경우입니다. 성공적인 투자를 위해서는 가장 보수적인 수치(초과이익 20% 감소)를 기준으로 현재 주가와 비교하여 '안전마진'을 확보하는 것이 권장됩니다.

S-RIM은 특히 이익이 꾸준히 발생하는 우량주나 배당주 분석에 탁월한 효과를 발휘합니다. 다만, 적자가 지속되는 기업이나 자산 가치보다 미래 성장성(꿈)에 의해 주가가 형성되는 바이오, 초기 성장주 섹터에는 적용하기 어려울 수 있다는 점을 유의해야 합니다. 숫자로 증명되는 기업의 가치를 먼저 파악하고, 그 이후에 차트와 업황을 보는 습관이 자산을 지키는 지름길입니다.

자주 묻는 질문 (FAQ)

Q: 자기자본은 어떤 수치를 사용해야 하나요?

A: 재무제표의 '자본총계(지배기업 소유주지분)'를 사용하는 것이 가장 정확합니다.

Q: ROE가 매년 바뀌는데 어떤 값을 넣나요?

A: 최근 3개년 평균치를 사용하거나, 증권사 리포트의 컨센서스(예상치)를 활용하는 것이 일반적입니다.

Q: 적정 주가보다 낮은데 왜 주가는 안 오를까요?

A: 가치는 본질적 체력이지만, 주가는 수급과 심리에 의해 결정됩니다. 저평가된 주식은 결국 가치에 수렴하지만, 그 시기가 언제일지는 시장의 관심이 필요합니다.

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