PERยทPSRยทEV/EBITDA๋ก ์ฐ๋ฆฌ ํ์ฌ ๊ฐ์น ๊ฐ๋ ํด๋ณด๊ธฐ
๋น์์ฅ ๊ธฐ์ ์ด๋ ์คํํธ์ ์ด ์์ฌ์ ๊ฐ์น๋ฅผ ์ฒ์ ๊ฐ๋ ํด๋ณผ ๋ ๊ฐ์ฅ ๋๋ฆฌ ์ฐ์ด๋ ๋ฐฉ๋ฒ์ด ๋์ข ์ ๊ณ ์์ฅ๊ธฐ์ ์ ๋ฐฐ์๋ฅผ ํ์ฉํ ๋น๊ต๊ฐ์น๋ฒ์ ๋๋ค. ์ ๋ฐํ ์ค์ฌ ์์ด๋ ์์ด์ต, ๋งค์ถ, EBITDA์ ์ ์ข ํ๊ท ๋ฐฐ์๋ฅผ ๊ณฑํ๋ ๊ฒ๋ง์ผ๋ก ๋๋ต์ ์ธ ๊ธฐ์ ๊ฐ์น ๋ฒ์๋ฅผ ๋น ๋ฅด๊ฒ ํ์ ํ ์ ์์ต๋๋ค.
PER(์ฃผ๊ฐ์์ต๋น์จ) ๋ฐฉ์์ ์์ด์ต์ ์ ์ข ํ๊ท PER์ ๊ณฑํด ๊ณ์ฐํ๋ฉฐ, ์ด๋ฏธ ์์ ์ ์ผ๋ก ์ด์ต์ ๋ด๋ ๊ธฐ์ ์ ์ ํฉํฉ๋๋ค. PSR(์ฃผ๊ฐ๋งค์ถ๋น์จ) ๋ฐฉ์์ ๋งค์ถ์ PSR์ ๊ณฑํ๋ ๋ฐฉ์์ผ๋ก, ์์ง ์ด์ต์ ๋ด์ง ๋ชปํ์ง๋ง ๋งค์ถ์ด ๋น ๋ฅด๊ฒ ์ฑ์ฅํ๋ ์ด๊ธฐ ์คํํธ์ ํ๊ฐ์ ์์ฃผ ํ์ฉ๋ฉ๋๋ค. EV/EBITDA ๋ฐฉ์์ ๊ฐ๊ฐ์๊ฐ๊ณผ ์ธ๊ธ, ์ด์ ๋ถ๋ด์ ์ ์ธํ ์์ ํ๊ธ์ฐฝ์ถ๋ ฅ์ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ค๋นํฌ์๊ฐ ๋ง์ ์ ์กฐ์ ์ด๋ ์๋ณธ์ง์ฝ์ ์ฐ์ ์ ์ ํฉํ ์งํ์ ๋๋ค.
์ธ ๋ฐฉ์์ผ๋ก ๊ฐ๊ฐ ๊ณ์ฐํ ๊ฐ์ ํ๊ท ๋ด๋ฉด, ์ด๋ ํ ์งํ์๋ง ์์กดํ์ ๋๋ณด๋ค ๊ท ํ ์กํ ๊ฐ์น ์ถ์ ์ด ๊ฐ๋ฅํฉ๋๋ค. ๋ค๋ง ๊ฐ ๋ฐฉ์์ ๊ฒฐ๊ณผ๊ฐ ํฌ๊ฒ ์ฐจ์ด ๋๋ค๋ฉด, ๊ทธ ์ด์ (์ด์ต ์์ ์ฑ, ์ฑ์ฅ ์๋, ์์ฐ ๊ตฌ์กฐ ์ฐจ์ด ๋ฑ)๋ฅผ ํจ๊ป ์ดํด๋ณด๋ ๊ฒ์ด ์ค์ํฉ๋๋ค.
์ด ๊ณ์ฐ๊ธฐ๋ ํฌ์ ์ ์น๋ M&A ํ์์ ์ถ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ฐธ๊ณ ํ ์ ์๋ ๊ฐ์ด ์ถ์ ์น๋ฅผ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค. ์ค์ ๊ฑฐ๋์์๋ ์ฌ๋ฌด ์ค์ฌ์ ์ ๋ฌธ๊ฐ์ ์ ๋ฐ ๋ฐธ๋ฅ์์ด์ ์ด ๋ฐ๋์ ํ์ํฉ๋๋ค.
์์ฃผ ๋ฌป๋ ์ง๋ฌธ
์ด๋ ํ๋๊ฐ ์ ๋์ ์ผ๋ก ์ ํํ๋ค๊ณ ํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด์ต์ด ์์ ์ ์ธ ๊ธฐ์ ์ PER, ๋งค์ถ ์ฑ์ฅ ์ด๊ธฐ ๊ธฐ์ ์ PSR, ๊ฐ๊ฐ์๊ฐ์ด ํฐ ์๋ณธ์ง์ฝ์ ๊ธฐ์ ์ EV/EBITDA๊ฐ ๋ ์ ํฉํ ๊ฒฝ์ฐ๊ฐ ๋ง์ ์ธ ๊ฐ์ง๋ฅผ ํจ๊ป ๋น๊ตํ๋ ๊ฒ์ด ์ข์ต๋๋ค.
๋์ข ์ ๊ณ ์์ฅ๊ธฐ์ ์ PER, PSR, EV/EBITDA๋ ์ฆ๊ถ์ฌ ๋ฆฌํฌํธ๋ ๊ธ์ต ๋ฐ์ดํฐ ํ๋ซํผ์์ ํ์ธํ ์ ์์ผ๋ฉฐ, ๋น์์ฅ ๊ธฐ์ ์ด๋ผ๋ฉด ์ ์ฌ ์ ์ข ์์ฅ์ฌ ํ๊ท ์ ์ฐธ๊ณ ํ๋ ๊ฒ์ด ์ผ๋ฐ์ ์ ๋๋ค.
์ด ๊ณ์ฐ๊ธฐ๋ ์ฐธ๊ณ ์ฉ ๊ฐ์ด ์ถ์ ์น๋ก, ์ค์ ํฌ์ ์ ์น๋ M&A ํ์์์๋ ์ค์ฌ(DD)๋ฅผ ๊ฑฐ์น ์ ๋ฐํ ๋ฐธ๋ฅ์์ด์ ์ด ํ์ํฉ๋๋ค. ์ด๊ธฐ ๊ฐ์ ์ก๋ ์ฉ๋๋ก ํ์ฉํ์๊ธฐ ๋ฐ๋๋๋ค.