非上場株式企業価値計算機の使い方
PER比較法では、非上場企業の純利益に類似上場企業の平均PERを掛けて企業価値を算出します。企業価値 ＝ 純利益 × 業界平均PER。さらに非上場株式は上場株と比べて流動性が低いため、20〜40%の非流動性ディスカウントを適用して最終的な評価額を求めます。
たとえば純利益5,000万円・業界PER18倍の場合、基準企業価値は9億円。30%のディスカウント後は6.3億円。発行済株式10万株で割ると理論株価は6,300円です。これは参考値であり、実際の取引価格は成長性・財務状態・交渉条件に左右されます。
よくある質問
どの期の純利益を使えばいいですか？
安定した収益の企業は直近期の純利益を使います。業績が不安定な場合は過去2〜3期の平均を使うと適切です。一時的な利益（資産売却益など）は除いて正常収益力を反映させましょう。
類似上場企業のPERはどう調べますか？
業種・規模・成長性が近い上場企業3〜5社を選び、各社のPERをみんかぶやYahoo!ファイナンスで確認して単純平均を計算します。同じ業種でもビジネスモデルが大きく異なる場合は注意が必要です。
スタートアップの評価にも使えますか？
赤字のスタートアップにはPER法は適用できません。PSR（株価売上高倍率）・ユーザー数・ARR（年間経常収益）などを使った評価手法が一般的です。将来の収益化見込みに基づくDCF法も使われます。